7月9日，上海证券交易所召开“科创板八条”创投机构座谈会，中芯聚源、上海科创投集团、国新基金、同创伟业等9家创投机构代表参会。在座谈会上，上交所相关负责人与创投机构代表围绕推动“科创板八条”落地见效、高质量建设科创板等话题进行了深入交流。

证券时报记者了解到，与会创投机构代表建议进一步稳定IPO预期，完善创投机构有进有出的相关机制，针对并购重组则建议监管机构增强制度的包容性，让创投行业能够更有耐心陪伴企业成长，更好培养投早、投小、投硬科技的投资环境。

对此，上交所相关负责人回应称，上交所持续优化“三开门”工作机制，对于IPO、再融资、并购重组等重大事项，都可以按规定程序进行沟通咨询，以更好明确市场预期、提高市场效率。

该负责人同时表示，“科创板八条”的落地，需要创投机构的大力支持与配合。希望创投机构坚定信心、久久为功，陪伴优质企业成长，引导被投企业合理选择IPO、并购等多元方式登陆资本市场。

“创投行业感受到了政策暖风”

与会创投机构代表认为，近期监管层新政频出，“科创板八条”与前期发布的新“国九条”及“十六项措施”一脉相承，进一步聚焦服务高水平科技自立自强和新质生产力发展，释放了坚定不移推进资本市场改革创新的积极信号。

“‘科创板八条’等相关政策，反映了监管部门对市场关切的感同身受，让创投行业感受到了政策暖风。”中芯聚源表示。

金石投资表示，“科创板八条”是科创板五周年再出发的起点，也是创投机构再出发的起点。创投机构将继续坚持投早、投小、投科技，聚焦服务战略性新兴产业和未来产业，以资本的力量支持科技创新，助力新质生产力加速发展。

国新基金也表示，将积极响应政策号召，把准投资方向、加大产业整合、完善风险控制，为助力央企产业转型升级，发展新质生产力及服务实体经济提供长期稳定的耐心资本。

引导被投企业通过并购重组实现证券化

科创板坚守硬科技定位，板块公司均属于战略性新兴产业和高新技术产业，是新质生产力最为集中的板块。创投机构作为促进科技、产业与资本良性循环的重要力量，是科创板建设的重要参与者。

据相关数据，九成科创板公司在上市前获得过创投基金的支持，平均每家获投约9.3亿元，有力地支持了新质生产力发展。

上海科创投集团提出，科创板应重点支持身处产业链最上游、价值链最顶端、技术体系最底层的企业，创投机构也应当聚焦三“最”方向，精准识别真正的硬核科创企业。

苏州元禾控股认为，从境内外经验看，科技企业除了通过自身发展实现内涵式增长外，普遍开展产业并购谋求外延式增长，“目前科创板公司并购重组的需求逐步显现，创投机构要顺势而为，引导被投企业通过并购重组实现证券化”。

创投行业已观察到去年下半年以来并购重组的政策更加友好。中芯聚源举例称，半导体市场的并购积极性提高，行业进入并购活跃期已经具备基础条件，但由于市场博弈的因素比较复杂，案例的落地还需要时间。

建议强化政策协同和增强制度包容性

与会创投机构代表结合业务开展中遇到的具体问题，就“耐心资本”的培育生态、并购重组、“募投管退”循环等方面进行交流。

达晨财智和同创伟业均提出，建议进一步稳定IPO预期，完善创投机构有进有出的相关机制，让创投行业能够更有耐心陪伴企业成长，更好培养投早、投小、投硬科技的投资环境。

中金资本提出，并购重组动机多元、交易复杂、不确定性高，建议监管机构能有更全面、包容的审视态度。

深创投、中芯聚源、同创伟业等机构还提出，希望各相关部门能在产业政策、国资考核、会计准则、容错机制等方面进一步强化政策协同、形成合力，共同促进“耐心资本”的培育与壮大。

上交所：对IPO等事项可按规定程序沟通咨询

上交所相关负责人强调，资本市场是一个生态系统，创投机构是其中的重要主体，市场生态的优化离不开市场各方的共同努力。创投机构要有前瞻眼光和战略定力，坚持做正确的事，在长期投入与坚守中赢得未来。

“‘科创板八条’的落地，需要创投机构的大力支持与配合。”上交所相关负责人表示，“希望创投机构坚定信心、久久为功，陪伴优质‘硬（硬科技）卡（卡脖子）替（进口替代）’企业成长，引导被投企业合理选择IPO、并购等多元方式登陆资本市场。”

上交所相关负责人表示，典型案例的落地是对市场预期的最好明确，也是对市场信心的最好提振。近期，“科创板八条”落地案例的陆续披露，释放了积极、明确的政策信号，希望市场各方摒弃惯性思维，积极探索、大胆尝试，与监管部门共同推动更多优秀案例落地。

在座谈会上，上交所相关负责人还就创投机构关心的相关政策问题进行了回应，并表示上交所持续优化“三开门”工作机制，对于IPO、再融资、并购重组等重大事项，都可以按规定程序进行沟通咨询，以更好明确市场预期、提高市场效率。