今年以来，随着AI市场的持续火爆，使得以寒武纪、商汤科技等为首的科技企业走出了一波行情。但正是在这依旧喧嚣的市场里，投资者们却出现了分化，而这一问题目前正摆在“亚洲AI龙头”商汤科技面前。

根据港交所披露消息，6月以来，阿里已两次减持商汤科技股票，合计套现2.67亿港元。而阿里巴巴自去年11月首次减持以来，目前合计减持了4次，一共套现超4亿港元。

与此同时，商汤另两大股东软银集团、沙特主权财富基金，自去年12月以来便频频减持，合计套现超13亿港元。

截至6月19日收盘，商汤-W每股报2.28港元，跌幅0.44%，公司最新市值763亿港元。减持5000万股

持股比例降至5.91%

根据港交所披露信息，6月15日，阿里巴巴以平均每股2.27港元的价格，卖出了5000万股商汤科技股票，套现约1.13亿港元。

而这已是阿里巴巴本月第二次减持商汤科技。6月5日，阿里巴巴减持了7000万股股票，每股卖出均价约为2.2港元，合计卖出总额为1.54亿港元。

从港交所披露信息来看，阿里巴巴在去年11月，首次减持了8000万股商汤科技股票。此后又在今年4月再度减持了4000万股股票。如算上6月的两次减持，今年以来阿里巴巴合计套现金额超4亿港元。最新持股比例降至5.91%。

遭大股东频频减持

值得注意的是，去年12月以来，商汤科技便频遭大股东减持，除阿里巴巴外，软银集团分别于2022年12月、2023年2月、3月、4月减持了1295万股、5000万股、979.4万股与5000万股，合计套现金额超3.26亿港元。最新持股比例降至13.95%。

公司另一大股东Public Investment Fund(沙特主权财富基金)于去年12月减持了1294.8万股，今年2月减持了5000万股，3月两次合计减持2.88亿股，4月减持了5000万股，合计套现金额超10.6亿港元。最新持股比例降至13.95%。

同时，该公司副总裁林洁敏也于今年4月减持了507.8万股公司股票，卖出均价为3.4港元，套现超1725万港元。持股比例由14%降至13.98%。

三年亏超350亿

近期股价震荡下跌

公开资料显示，商汤科技成立于2014年，并于2021年在香港主板上市，是全球领先的人工智能软件公司，专注于计算机视觉和深度学习原创技术研究的领先人工智能平台，技术与人才等优势让其在多个垂直领域市场占有率位居首位，公司业务涵盖智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四大板块，通过自主研发成立全球顶级的深度学习平台和超算中心，推出一系列领先人工智能技术，目前已成为亚州最大AI软件公司。

不过，作为亚洲AI龙头企业，商汤近年来营收波动较大，且连年亏损。财报显示，2020年、2021年、2022年公司营收分别为34.51亿元、47亿元、38.09亿元，同比增幅分别为14.2%、36.2%、-18.97%。近三年累计净亏损额达353亿元。

但是，基于对公司技术和未来盈利预期的看好，不少机构仍给出了增持/买入建议。其中，海通证券在研报中表示，商汤作为AI行业的龙头企业，目前整体业务发展均持续向好，其中智慧生活和智能驾驶业务基础已经牢固，已经进入高速增长的快车道，且示范效应十足，其收入天然具有高黏性；另一方面，商汤拥有高达60-70%水平的毛利率，且随着商汤AI产品化进程的不断推进，公司毛利率有望持续提升；同时，商汤大模型发展进展顺利，相关模型持续推出，在“日日新SenseNova”大模型体系的加持下，商汤发展有望持续加速。综合各类因素，给予商汤集团2023年23-25倍PS，对应公司合理价值区间4.05-4.58港元（1港元=0.8767人民币），给予“优于大市”评级。

Wind显示，目前有3家给予“买入”评级，6家给予“增持”评级，最新一致目标价为4.03港元。

从股价方面来看，2021年12月30日，商汤上市首日盘中曾一度飙涨22%，总市值一度超过1500亿港元，并带动港股及A股市场科技股当日集体大涨。不过到了去年，在巨额限售股解禁到来之前，尽管公司曾公布预案，表示高管层作出自愿禁售承诺。但未能阻止股价大跌，在6月30日当日商汤科技闪崩，盘中一度跌超50%，最终收跌46.77%，一天内市值蒸发超900亿港元。今年以来，公司股价曾一度震荡上扬，年初至4月11日之间股价涨超48%，不过4月11日以后又一路下跌，截至6月19日收盘，商汤-W每股报2.28港元，区间跌幅超31%，公司最新市值763亿港元。

此外，6月19日，港交所在香港证券市场正式推出“港币－人民币双柜台模式”，商汤科技与腾讯控股、阿里巴巴、百度等21只证券被指定为首批双柜台证券。当日商汤-W 港币柜台成交额5.25亿港元，商汤-WR人民币柜台成交额78.14万元人民币，商汤-WR股价上涨0.24%。