今天，所有人的目光都集中在3月份的消费者价格指数（CPI）报告上，该报告对今年降息前景预测至关重要。

继1月和2月两份报告显示通胀升温后，今晚即将发布的CPI数据预计将显示，通胀在降温。市场普遍认为，3月核心CPI将达到3.7%，低于2月份的3.8%，也低于1月份和12月份的3.9%。3月份核心CPI环比增速预计为0.3%，而2月份为0.4%。

华尔街和FED官员都在等

麦格理（Macquarie）策略师Thierry Wizman表示，不同就业市场指标的模糊性意味着CPI报告更为重要。

他说，“正是因为美国劳动力市场指标如此模糊（招聘数据强劲，但招聘调查疲软），使得美国通胀数据在未来几个月作为美联储政策前景的驱动因素变得更加重要。”

“由于可能的降息还悬而未决，明天的3月CPI报告将至关重要，”他补充说。

CME美联储观察工具目前显示，市场认为美联储6月份降息的概率接近60%。

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美银利率策略师Meghan Swiber预计，以CPI衡量的通胀在3月份已经降温，这增加了美联储在6月政策会议上降息的可能性。

Swiber在周二的一份报告中表示：“由于核心商品价格略有下降，核心服务价格压力减轻，我们预计核心CPI通胀率将降至0.2%。如果实现这一目标，市场可能会认为6月份降息的可能性更大。”

亚特兰大联储银行行长拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）也强调了该数据的重要性。他在接受最新采访时表示，今晚即将公布的美国3月份CPI将是影响他们决策的重要数据。他说，如果最终公布的数据符合这个预期，那将是一个“受欢迎的发展”。

“这将表明通胀正继续接近我们的目标…到今年为止，我的预期一致都是这样，不过我们将看到通胀轨迹出现一些波动。”他说。

影响股市走势

此外，摩根大通的交易部门也强调了3月份CPI报告的重要性，因为它可能在很大程度上影响未来股市的走势。

以Andrew Tyler和Ellen Wang为首的小摩策略师在周二发布的最新报告中表示，“如果美国CPI数据出乎意料地上涨或下跌，它似乎最有可能进一步塑造市场格局。”

该行认为，根据3月份CPI报告，可能出现以下三种情况：

1. 中规中矩

在这种情况下，摩根大通预计今年迄今的趋势将保持不变。“也就是说，股市在大盘股的带动下继续走高，尽管我们可能会继续看到更广泛的周期性/价值股进一步转向。”

2. 通胀过热

在这种情况下，过热的通胀报告可能引发8月至10月的“迷你重演”，当时通胀恐慌导致股价大幅下挫。

摩根大通表示：“对经济衰退的担忧不足，加上经济增长强劲，可能会限制股市下行的绝对幅度。在这种环境下，我们可能会看到进一步转向能源和材料等行业。”

3. 通胀意外大幅降温

摩根大通表示，在这种情况下，股市投资者可能是最高兴的，因为它“有可能导致股市加速上涨”。

“可能跑赢大盘的板块包括地区银行、可再生能源，或许还有公用事业和房地产。此外，如果降息预期向前推进并推动牛市趋陡，这可能有利于周期性和价值型股。小盘股也可能表现得更好。